在金融市场上，美债遭遇重挫。当地时间9月24日（周四），美国国债收益率的上升幅度令市场震惊，尤其是10年期和30年期国债的收益率迅速攀升，达到了自2007年金融危机以来的最高点。美国银行的分析师指出，长期国债的收益率已回归到全球金融危机前的水平，这是一个不容忽视的信号。与此同时，美联储的四位主要官员纷纷发声，传达出紧缩政策的坚定信号。费城联储主席保尔森明确提出，美联储或将再度加息，以遏制通胀上升的压力；纽约联储主席威廉姆斯则强调，美国经济表现出惊人的韧性，但在应对价格上涨方面，美联储仍需付出大量努力；克利夫兰联储主席哈玛克提到，高企的通胀压力将使得经济回归目标变得更加困难；而里士满联储主席巴尔金则指出，持续的成本压力进一步加大了通胀根深蒂固的风险。

周四晚上，美债市场再一次经历了暴跌。短期至长期的国债收益率全面上涨，其中2年期美债收益率上升了2.49个基点，报4.914%；3年期国债收益率上涨2.94个基点，达到4.998%；5年期债券的收益率跃升了5.8个基点，达到了5.054%；10年期国债收益率上涨8.36个基点，攀升至5.196%；而30年期国债收益率也上升8.49个基点，报5.482%。美国银行的分析师指出，政府的净利息支出（偿债成本）处于历史高位，预计到2026年第二季度将占GDP的3.3%。为了更好地理解这个现象，回顾2007年，当时10年期国债的收益率约为5%，而利息支出仅占GDP的1.7%。1991年10年期国债的收益率更是曾达到7%，当时利息支出占GDP的比例大约为3.2%。从历史的角度来看，这意味着只有在国债收益率持续上升的情况下，华盛顿才会认真考虑财政纪律。而如果债券收益率继续走高，势必会在股市上施加沉重压力。根据景顺全球资产配置研究主管Jackson的模型，如果10年期国债收益率的12个月平均值升至4.72%并继续增长，全球股市可能会面临回调风险。目前，这一均值约为4.34%，虽距离警戒线尚有一段距离，但他已开始减持股票，转向政府债券，并警告称如果收益率持续上升，未来12个月股市承压的可能性不可小觑。

不过，昨晚关于伊朗局势的积极消息为美债收益率的上涨提供了缓冲。据多位消息人士透露，美国和伊朗的谈判代表正在纽约为和平解决战争探讨分阶段的方法。谈判中包括了恢复霍尔木兹海峡的通行以及美国解除对伊朗的经济制裁，伊朗甚至可能获得部分被冻结的资产。这意味着，霍尔木兹海峡的重新开放或将成为美伊谈判中的关键交换条件。 吉祥体育app

整体市场依然面临着震荡的风险。此外，关于加息的讨论从未停止。在过去的24小时内，美联储四位大佬连续表态，鹰派声音不断。这对于股市而言，意味着可能面临持续的波动。根据LPL Financial的统计，自1994年以来的六次加息周期中，标普500指数在首次加息后的三个月中，中位数跌幅为2.6%。皇家加拿大银行资本市场的美股策略主管Lori Calvasina指出，在过去五次加息周期中，指数的回调幅度介于8%到14%之间。Calvasina在报告中警示：“新阶段的开启让我们保持警觉，需留意标普500指数短期内可能出现5%至10%的回调。”

然而，历史经验也显示，股市通常能够迅速复苏。LPL的数据显示，首次加息一年后，标普500指数的中位数上涨了6.8%。LPL Financial的首席股票策略师Jeffrey Buchbinder表示，尽管股市在升息初期会出现紧张情绪，但随后将归于平稳，恢复到以经济和企业盈利增长为基础的状态。市场分析师强调，本次升息周期的预期相对温和，预计将持续较短，与2022年大幅加息525基点、导致标普500指数暴跌25%的空头市场大相径庭。CFRA的首席投资策略师Sam Stovall认为，2022年的激进加息幅度前所未有，吓坏了市场。

相较之下，期货市场预期本轮利率的峰值约在4.8%，总升息幅度也仅约100基点。Edward Jones的投资策略主管Mona Mahajan认为，当前的加息轨迹充满了中规中矩的气息，经济和劳动力市场也仍有能力消化这一动态。 吉祥体育app